房十二三岁开始学画，以《芥子园画谱》为范本。青少年时在常州南货店学徒，其微薄收入多用于购置笔墨纸张，勤奋学习中国传统绘画。后考入上海图画专科学校，半年后退学回常州。民国9~19年(1920~1930年)间，在常州、武进、溧阳等地任学校图画教师，学画更加勤奋。20年代末进上海，民国19年加入上海中国画会，后全家定居上海，以画养家。时与上海文学、书画家名流郑午昌、符铁年、吴湖帆、汪亚尘、张大千等人交往。
1956年，房由沪返里，任常州政协委员、市国画联谊会副主任、江苏省文联委 员。1960年，江苏省国画院成立，房应邀加入省画院，为省画院年龄最高者。他和画院其他画家一起，深入工厂、农村，游历名山大川，丰富创作内容。他曾三上黄山最高峰。其作品两次入选全国美展，一幅篆书入选全国书法展览。
房长期担任省画院山水进修班教师，编绘《山水基础画稿》，对历代山水画流派代表作的画法作了较系统的总结和阐述，为培养江苏省中国画创作力量作了贡献。此外，他还先后收了200余名学员，悉心教育，指导他们成才。
房曾在上海、天津、北京举办过个人画展。1979年逝世。1981年，他的遗作还和女儿房师田、外孙江可群的国画在常州举办国画"三代画展"。随后，由中国美术家协会江苏分会、南京博物院联合主办，在南京博物院展览大厅展出，受到专家与国内外观众的好评，《新华日报》、《南京日报》、《江苏画刊》、江苏电台、《中国美协美术家通讯》等均编发报导和评述。
房以画龙，尤以墨龙为著名，著名美术史论家俞建华评述道:"云烟变灭，鳞爪隐现，几欲破壁飞去……"。他画的墨龙，较传统的画龙法有较大的突破，这来自他对大自然细微的观察，以"积墨法"画出云层的深邃壮观，风雨变幻，受到了国内外书画家的重视。根据他的原作画稿绣成的"乱针绣"远销国外。房虎卿长期研究中国山水画，注重写生、实践，形成独特画风，他的名字载入《中国美术家名人辞典》。
